华尔街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。中国欠别国钱吗

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的(de)情况下才是(shì)可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上(shàng)次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的(de)支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研(yán)究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露的信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信，从中国欠别国钱吗'color: #ff0000; line-height: 24px;'>中国欠别国钱吗长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏(kuī)损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一(yī)度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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