本周铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不(bù)过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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